การเคลื่อนไหวล่าสุดในวอลล์สตรีทได้ส่งสัญญาณเชิงบวกเล็กน้อยให้กับนักลงทุนและนักวิเคราะห์ ท่ามกลางเศรษฐกิจที่มีความผันผวนอยู่อย่างต่อเนื่อง แม้จะมีแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง แต่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ ภายใต้การนำของประธานเจอโรม พาวเวลล์ ยังคงยืนหยัด ในการเน้นย้ำถึงความสำคัญของการอดทนรอ 

จุดยืนของเฟดท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ 

จุดยืนของพาวเวลล์เกิดขึ้นหลังจากที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในเดือนกุมภาพันธ์ลดลงอย่างน่าทึ่งที่ 0.3% ซึ่งเป็นมาตรวัดที่ธนาคารกลางได้ตั้งไว้สำหรับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน เมื่อประกอบกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ความลังเลของพาวเวลล์ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเวลาอันควรอาจจะเป็นเรื่องที่เข้าใจได้ 

ตัวชี้วัดเหล่านี้ทำให้นักวิเคราะห์ยังอยู่ในโซนแห่งความสบายใจอยู่ พวกเขามองว่านี่เป็นหลักฐานที่แสดงถึงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจอเมริกา โดยเฉพาะอย่างยิ่งจะเห็นได้จากการใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งเกินความคาดหมาย และการเติบโตของค่าจ้าง 

ความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ และความเชื่อมั่นของตลาด 

แม้จะเกิดความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่เทคโนโลยีที่อาจเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ แต่นักลงทุนยังดันตลาดหุ้นให้สูงขึ้นไปต่อ 

ดัชนี S&P 500 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์และเพิ่มขึ้นกว่า 10% ในรายไตรมาส แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและผู้บริโภค 

แนวโน้มนี้สะท้อนให้เห็นในผลประกอบการของดัชนีหลักๆ ในช่วงเทศกาลวันหยุด โดยดัชนี S&P 500 ขยับขึ้น 0.4% และดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ไต่ขึ้น 0.8% ขณะเดียวกัน ดัชนี Nasdaq Composite ร่วงลง 0.3% 

การเคลื่อนไหวของตลาดและผลการดำเนินงานรายไตรมาส 

เมื่อไตรมาสแรกสิ้นสุดลง ตลาดหุ้น Wall Street ได้เฉลิมฉลองผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2019 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มเชิงบวกเล็กน้อย รวมถึงเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ และความยืดหยุ่นของตลาดเมื่อเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงระดับโลก 

และนี่คือราคาปิดตลาดของแต่ละดัชนีในวันศุกร์ที่ 29 มีนาคม 2567

Index	Last	Change	%Change
DOW JONES	39,807.37	+47.29	+0.12%
S&P 500	5,254.35	+5.86	+0.11%
NASDAQ	16,379.46	-20.06	-0.12%
U.S. 10Y	4.1920%
VIX	13.01	+0.23	1.8%

ตัวเลขเชิงเศรษฐกิจและแนวโน้มของธนาคารกลางสหรัฐ 

แม้จะมีความท้าทายในการสรุปราคาจากสัปดาห์การซื้อขายที่ผ่านมา แต่ที่น่าสังเกตก็คือพฤติกรรมของดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลในเดือนกุมภาพันธ์ที่เพิ่มขึ้น 0.3% ซึ่งไม่รวมต้นทุนอาหารและพลังงานที่ผันผวน 

การเพิ่มขึ้นนี้ตามมาจากการเพิ่มขึ้นที่ 0.5% ในเดือนก่อน ถือเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันที่สำคัญที่สุดภายในรอบหนึ่งปี เมื่อเทียบเป็นรายปี ตัวเลขนี้ได้เพิ่มขึ้น 2.8% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ 

มุมมองของธนาคารกลางสหรัฐต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ 

งานเฟดที่ซานฟรานซิสโก ประธานเจอโรม พาวเวลล์เน้นย้ำถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน 

“ความจริงที่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงเติบโตในอัตราที่มั่นคง ความจริงที่ว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งมาก ทำให้เรามีโอกาสมั่นใจมากขึ้นอีกเล็กน้อยเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่จะลดลงก่อนที่เราจะเข้าสู่ขั้นตอนสำคัญของการลดอัตราดอกเบี้ย” พาวเวลล์กล่าว 

มุมมองเชิงบวกนี้สะท้อนถึงความเชื่อมั่นต่อทิศทางของเศรษฐกิจ แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนก็ตาม 

แนวโน้มตลาดและกลยุทธ์นักลงทุน 

หากมองไปข้างหน้า นักวิเคราะห์คาดการณ์การเติบโตของตัวเลขแรงงานที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่าจะมีตำแหน่งงานเพิ่มขึ้น 200,000 ตำแหน่งในรายงานการว่างงานจะปล่อยออกมาในไม่ช้า การเติบโตของตำแหน่งงานที่คาดการณ์ไว้นี้ สอดคล้องกับข้อมูล PCE ล่าสุด บ่งชี้ถึงสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่มั่นคง 

อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของตลาดที่คาดเดาไม่ได้ทำให้นักลงทุนควรระมัดระวัง โดยทั่วไปแล้ว แนะนำว่าแม้ในขณะที่ S&P 500 เข้าใกล้จุดสูงสุดใหม่ การรักษาระดับเลเวอเรจไว้ก็เป็นวิธีที่ชาญฉลาดในการจัดการกับความผันผวนของตลาดที่อาจเกิดขึ้น 

ที่มา CBOE, Bloomberg 

บทความนี้เขียนโดยเจมส์ โกเมส (James Gomes) ผู้เชี่ยวชาญในวงการการเงินมากกว่า 30 ปี และทำงานในธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ยาวนานกว่า 20 ปี